ADR

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ADR

ADR - ¿Qué son? : 

Son títulos certificados que representan la propiedad de acciones emitidas en países distintos de los Estados Unidos de América que son transados en este país, dando oportunidad de operar con ellos a personas naturales o jurídicas residentes en él. Este tipo de operación origina certificados emitidos por un banco comercial de USA, cada uno de los cuales representa una determinada cantidad de acciones, bonos u otros instrumentos financieros de una compañía nacional, constituyendo, por lo tanto, una alternativa a la emisión directa, para cualquier empresa externa que desee obtener fondos ADR - ¿Qué son? AMERICAN DEPOSITORY RECEIPTS(Certificados de depósito estadounidenses)

ADR - ¿Qué son? : 

ADR - ¿Qué son? AMERICAN DEPOSITORY RECEIPTS(Certificados de depósito estadounidenses) Fueron creados por Morgan Bank en el año 1927 con el fin de incentivar la colocación de Títulos extranjeros en los Estados Unidos. Sin embargo, fue a partir de los años ochenta cuando se observa un fuerte aumento en el número de colocaciones de este instrumento. El primer ADR de un país de América Latina en ser colocado en el mercado norteamericano fue el de CTC, en el año 1990.

ADR - Procedimiento : 

El proceso para emitir ADR´s inicia cuando una empresa estadounidense, que por lo general es una entidad financiera denominada “banco depositario”, compra un grupo de acciones de una empresa extranjera. El “banco depositario” agrupa las acciones y posteriormente las emite en las bolsas de Estados Unidos, de la misma forma que se emiten los otros títulos estadounidenses. Los ADRs son emitidos por un banco comercial estadounidense, el cual también puede actuar como banco depositario. Son tres los principales bancos emisores de ADRs en los Estados Unidos: Citibank, J.P.Morgan y el Banco de Nueva York (BONY). El banco emisor es el que realiza el estudio previo (y por ello garantiza que las acciones subyacentes son una interesante opción de inversión), realiza los trámites para emitir los ADRs en los Estados Unidos (cumple con los requisitos de la SEC), realiza su promoción (roadshow) y luego los emite. En cuanto al depositario, además de ser el responsable de las acciones en el país de la empresa emisora, actúa como enlace entre la empresa y los inversionistas en los Estados Unidos. Es decir, recibe la información sobre la empresa que luego difunde en el mercado norteamericano; paga los dividendos que la empresa hubiera decidido entregar; se comunica con los corredores para asegurar la mejor negociación de los valores; y mantiene informados a los dueños de los ADRs sobre cualquier evento que pudiera afectar el precio de los valores. ADR - Procedimiento

Ente Fiscalizador - SEC : 

Ente Fiscalizador - SEC La función principal es proteger a los inversionistas y mantener la integridad de los mercados de valores Exige a las empresas revelar al público toda la información financiera pertinente para que los inversionistas puedan juzgar y decidir por sí mismos si determinadas empresas constituyen una buena inversión Supervisa también a otros participantes clave en el mundo de las bolsas y mercados financieros incluyendo las bolsas de valores, corredores, los consejeros de inversiones, los fondos mutuos, y los consorcios controladores de empresas de servicio público. Tiene autoridad para hacer valer las leyes y reglamentos. Securities and Exchange Commission – Comisión de Valores y Bolsa

ADR - Ventajas : 

Permiten a los inversionistas estadounidenses adquirir acciones de empresas extranjeras, pero desde sus propias bolsas y en la manera a la que están acostumbrados a negociar. Como las operaciones se hacen en las bolsas estadounidenses, no tienen que incurrir en costos adicionales, como sí lo harían en caso que decidieran comprar las acciones subyacentes en los mercados de origen. Establecen una historia para la empresa preparando el camino para futuras ofertas de acciones o bonos en los mercados de valores mundiales ADR - Ventajas

ADR - Ventajas : 

Otorgan a los inversionistas los mismos derechos (dividendos en acciones o en efectivo, derechos de suscripción, entre otros) que los otorgados por las acciones subyacentes. En la mayoría de los mercados, está permitido que los bancos emisores de los ADRs ejerzan el derecho de voto en representación de los inversionistas dueños de ADRs quienes previamente habrán recibido formularios para manifestar su decisión. Los ADRs no están sujetos a los impuestos sobre las ganancias de capital que se imponen en Chile por la inversión extranjera directa y poseen una liquidez inmediata, lo que genera un gran atractivo a los inversionistas extranjeros. Permiten a las empresas emisoras latinoamericanas acceder a los mercados de capitales de los Estados Unidos y ganar visibilidad ADR - Ventajas

ADR - TIPOS : 

Existen 5 tipos de ADRs Emitidos sobre acciones existentes: a. Nivel 1 b. Nivel 2 Emitidos sobre acciones nuevas: c. Nivel 3 d. Regla 144a e. Oferta Global - GDR ADR - TIPOS

ADR - TIPOS : 

Nivel 1. Es la forma más rápida y sencilla mediante la cual empresas no estadounidenses pueden ofrecer sus acciones en los Estados Unidos. Estos ADRs no están listados en una bolsa norteamericana. Sin embargo, pueden ser adquiridos por norteamericanos por lo que se requiere su registro previo ante la SEC quedando la empresa obligada a entregarle continuamente información relevante para los inversionistas Nivel 2. A diferencia del nivel 1, estos ADRs se listan en una bolsa estadounidense. El emisor debe igualmente proporcionar a la SEC información relevante además de asumir las obligaciones de empresa con valores listados en una bolsa de los Estados Unidos Nivel 3. Oferta Pública Primaria. Esta modalidad permite a la empresa emitir nuevas acciones y colocarlas mediante ADRs entre inversionistas estadounidenses. Son listados en las bolsas norteamericanas ADR - TIPOS

ADR - TIPOS : 

Regla 144A. Oferta Privada Primaria Al igual que el nivel 3, se refiere a la emisión de nuevas acciones por parte de la empresa. Sin embargo, los ADRs no son listados en las bolsas estadounidenses sino que son colocados entre inversionistas institucionales Este programa es similar al Nivel 3 en cuanto a las formalidades que debe cumplir el emisor ante la SEC. Los ADRs emitidos bajo este programa sólo podrán venderse al público no institucional después de dos años de su colocación. GDRs. Oferta Global. Bajo esta modalidad, la empresa coloca sus acciones en los mercados internacionales, pudiendo hacerlo de forma privada o pública. Generalmente el programa es estructurado como una Regla 144A en los Estados Unidos y una oferta pública de GDRs fuera de los Estados Unidos sin ninguna restricción ADR - TIPOS

ADRs de Chile : 

ADRs de Chile

CHILE DAY 2010 : 

CHILE DAY 2010 El pasado 16 de Julio, el tradicional toque de campana que abre las operaciones en la Bolsa de Valores de Nueva York, fue hecha por un chileno, el ministro de Hacienda, Felipe Larraín, en el marco del “Chile Day”. Este evento es organizado por InBest Chile y patrocinado por el Ministerio de Hacienda y sus objetivos son promover las inversiones en Chile, así como destacar la solidez institucional y las buenas perspectivas de nuestra economía. Una delegación público-privada de 241 representantes de nuestro país personas viajó a New York, entre ellos los Superintendentes de Valores y Seguros, Fernando Coloma; de Bancos e Instituciones Financieras, Carlos Budnevich, y de Pensiones, Solange Berstein, así como el Director del Servicio de Impuestos Internos, Julio Pereira.

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