3.1.2 Fuentes de financiamiento Externo

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Fuentes de Financiamiento Externas

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Recapitulando Todas las empresas necesitan fondos para financiar la actividad del negocio. Capital Inicial Expansi ón y crecimiento Capital de Trabajo Fuentes de financiamiento la elecci ón depende de: Tamaño de la empresa Tipo de negocio Plazo (corto, mediano, largo) Prop ósito COSTO

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Fuentes de Financiamiento Externo a largo plazo Básicamente existen dos opciones deuda o financiamiento a largo plazo: Préstamos Bancarios Emisión de Acciones Emisi ón de bonos

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Préstamos a largo plazo El monto prestado es pagado en cuotas en per íodos determinados como 5, 10, 25 años. Se pueden ofrecer con tasa de intéres fija o variable. La tasa de intéres fija puede ser más segura pero puede resultar más cara. En los pr é st amos hipotecarios l as empresas que prestan deben de proveer seguridad o garantía. Esto quiere decir que se le cede el derecho al banco de vender un activo si la empresa no puede pagar el préstamo. A las empresas con pocos activos les puede resultar díficil obtener préstamos o se le puede cargar una tasa de intéres más alto.

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Esta es la principal fuente de financiamiento para la mayor ía de empresas con responsabilidad limitada. (sociedades anónimas) La Capitalización por acciones (share capital) es el dinero obtenido por la venta de acciones de la compañía. La ventaja es que puede proveer gran cantidad de dinero. Emisi ón de acciones Petrobras, petróleos de Brasil, rompió el record en sept. 2010, recaudó $70 billones por la emisión pública.

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Las compañ ías de capital privado no pueden vender sus acciones al público en general, las acciones se venden en privado a familiares o amigos. Las compañías de capital público pueden anunciar y vender acciones al púbico en general a través de la bolsa de valores. Evoluci ón de las organizaciones Muchas empresas deciden “ser públicas” ofreciendo sus acciones por primera vez en a bolsa de valores. Oferta pública inicial ( Initial Public Offering IPO). Las IPOs populares son altamente solicitadas por lo que se eleva el precio.

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Empresas existentes pueden aumentar su capital a trav és de la emisión o colocación de nuevas acciones. Sin embargo, la emisión diluye la propiedad y el control. El proceso implica procesos legales y administrativos costosos.

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Deuda a largo plazo emitida por la empresa. Los propietarios de los bonos (personas, gobiernos u otras empresas) reciben el pago de intereses sin importar que la empresa gane o pierda e incluso antes de el pago de dividendos a los accionistas. El tipo de inter és puede ser fijo o variable dependiendo del tipo de título. A diferencia de las acciones, el bono no tiene propiedad ni derecho de voto en la organización. Son emitidos por un rango amplio de organizaciones, desde el club de fútbol del Arsenal para la construcción del estadio Emiratos hasta colegios privados. Provee financiamiento a largo plazo sin la pérdida de control de la empresa. Sin embargo eleva el índice de apalancamiento y el riesgo. Emisi ón de bonos

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Capital de Riesgo : (Venture Capital) las empresas pequeñas pueden obtener fondos de inversionistas de riesgo (usureros) Suelen ser personas adineradas dispuestas a arriesgar capital comprando acciones o prestando capital inicial a empresas pequeñas o medianas que tienen dificultad para conseguir capital de otras fuentes. Los Inversionistas de Capital de riesgo toman el alto riesgo de perder todo su dinero a cambio de una recompensa alta.

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Á ng e les : “ (Business angels ) suelen ser personas (no empresas) que invierten su propio patrimonio en empresas innovadoras en sus fases m ás iniciales (lo que se llama semilla). Aunque es posible que la inversión en startups sea parte de una estrategia más diversificada (bolsa, activos inmobiliarios…) no son especuladores, y no quieren sólo retornos… quieren involucrarse en un proyecto apasionante en el que puedan aportar.” http:// javiermegias.com /blog/2013/10/tipos-de-inversores- business - angels - venture -capital/

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Financiamiento para empresas unipersonales o sociedades Empresas unipersonales o sociedades no públicas, no pueden elevar su financiamiento por medio de la venta de acciones y tienen pocas probabilidades de éxito en la venta de títulos. Los propietarios de este tipo de empresas tienen acceso a sobregiros, prestámos y crédito de los proveedores. Pueden solicitar prestámos familares o de amigos; o usar ahorros de los dueños para la inyección de capital. El dueño o socio toma el riesgo de perder todo si la empresa fracasa. Los acreedores suelen ser reacios a otorgar préstamos a empresas pequeñas unipersonales y sociedades; a menos que los dueños ofrezcan garantías personales para apoyar con sus activos si la empresa llega a quebrar.

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Concesiones: se refiere a regalos financieros gubernamentales (no deben ser pagados de vuelta). Usualmente se ofrece a empresas seleccionadas como un único pago. Suelen ser para empresas pequeñas iniciando o para estimular la actividad económica en ciertas regiones o industrias que enfrentan algún problema en particular como tasa alta de desempleo. Suelen ser difíciles de obtener. Financiamiento para empresas unipersonales o sociedades

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Subsidios: parecido a las concesiones busca reducir el costo de producci ón, pero se enfoca en proveer beneficios para la sociedad. Ejemplo: granjeros suelen recibir subsidios para que los productos sean competitivos. Suelen aprobarse para productos o servicios básicos. Financiamiento para empresas unipersonales o sociedades

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Microfinanciamiento Este tipo de acercamiento ha crecido en importancia en los últimos años. Provee pequeñas sumas de capital a emprendedores. En 1974 Muhammad Yunus presto $27 a un grupo de aldeanos muy pobres. No sólo recupero la deuda completa después de que idea la de los aldeanos tuviera éxito, sino lo llevo a obtener el premio Alfredo Nobel. Fundó Grameen Bank en 1983 para ofrecer préstamos muy pequeños –talvez $20 a la vez- a personas pobres sin cuenta bancaria y sin posibilidades de obtener financiamiento. Desde su fundación Grameen Bank ha prestado más de $6 billones a más de 6 millones de personas asiáticas. Muhammad Yunus, fundador del Grameen Bank en 1983

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Fuentes de Financiamiento y estrategia de negocios La quiebra comercial se atribuye principalmente a una mala planificación financiera. Los gerentes deben de considerar un número de factores inter relacionados al decidir la alternativa de financiamiento.

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Factores a tomar en cuenta en la decisión de alternativas de financiamiento Propósito del financiamiento Costo Cantidad requerida Plazo necesario Posición y tamaño de la empresa Situación financiera Factores externos.

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Fuente de Financia-miento Unipersonal Partnership Capital Privado Capital P úblico No lucrativas Á ngeles Factoraje Donaciones Subsidios Arrendamiento Pr é st amos Sobregiro Fondos personales Ganancias Retenidas Acciones Cr édito Comercial Capital de Riesgo Fuentes de Financiamiento por tiempo

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Corto Plazo Mediano Plazo Largo Plazo Fuentes Internas Fondos Personales Ganancias Retenidas Venta de activos (sin uso) Venta de activos (desinversi ón) Fuentes de Financiamiento por tiempo

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Corto Plazo Mediano Plazo Largo Plazo Fuentes Externas Ángeles Bonos Factoraje Subisidios / Concesiones Arrendamiento Pr éstamos de Capital Sobregiro Acciones Cr édito Comercial Capital de Riesgo Fuentes de Financiamiento por tiempo

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