SP Riesgo Parte II

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¿A Quién se Beneficia en una Bursatilización?:

¿A Quién se Beneficia en una Bursatilización? Los principales beneficiados por una bursatilización son: Los inversionistas. Permitiéndoles la diversificación de sus portafolios , la mejora de sus términos y el incremento de sus rendimientos. Los emisores y los originadores de activos. Dotándoles de mayor flexibilidad financiera y proporcionándoles acceso a financiamiento menos costoso en el tiempo, fomentando el crecimiento de su negocio. El mercado de valores. Fomentando la evolución y eficiencia del mercado de capitales.

Estructura General de una Bursatilización.:

Estructura General de una Bursatilización. Inversionistas Fideicomiso Activos Subyacentes Deudor Mejoras Crediticias Mecanismos internos o externos que protegen contra pérdidas Vehículo para la emisión respaldada por un conjunto de activos Opiniones de la venta real de los activos así como de los efectos sobre la emisión que la quiebra del originador tendrían son necesarias $

La Calificación de un Bursatilización se basa en el análisis de cuatro aspectos.:

La Calificación de un Bursatilización se basa en el análisis de cuatro aspectos. Calificación de la Bursatilización Estructura Legal Adminstrador del Activo Subyacente Análisis del Activo Subyacente Flujos de Efectivo

La Calificación de un Bursatilización se basa en el análisis de cuatro aspectos.:

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La Calificación de un Bursatilización se basa en el análisis de cuatro aspectos.:

La Calificación de un Bursatilización se basa en el análisis de cuatro aspectos. Estructura Legal El aislamiento efectivo de los riesgos asociados a una transacción estructurada se fundamenta en la mecánica legal que la sustenta y que contractualmente determina los términos y condiciones de la emisón. El análisis de la estructura legal debe asegurar que se responda de manera satisfactoria a las preguntas: ¿La insolvencia o quiebra del vendedor de los activos origina reclamos sobre los activos bursatilizados? ¿Fueron los derechos sobre los activos subyacentes efectivamente vendidos al fideicomiso? ¿Qué riesgos y costos están asociados a la adjudicación de las garantías a las obligaciones de deuda? ¿Se separan efectivamente los riesgos asociados con los administradores de los riesgos inherentes a la cartera de activos bursatilizada?

La Calificación de un Bursatilización se basa en el análisis de cuatro aspectos.:

La Calificación de un Bursatilización se basa en el análisis de cuatro aspectos. Calificación de la Bursatilización Estructura Legal Adminstrador del Activo Subyacente Análisis del Activo Subyacente Flujos de Efectivo

La Calificación de un Bursatilización se basa en el análisis de cuatro aspectos.:

La Calificación de un Bursatilización se basa en el análisis de cuatro aspectos. Flujos de Efectivo La manera en que el activo subyacente genera flujos de recursos para enfrentar las obligaciones de deuda ante los tenedores del bono es estudiada con detenimiento para determinar sus suficiencia. Cartera de activos Costos y primas Tenedores del bono Pagos de principal Pagos de interés Pagos a terceros principal interés * * Pérdidas en la cartera y problemas de administración de la misma pueden poner en riesgo el pago a los tenedores. Intentos de redireccionamiento de los recursos constituyen otro riesgo que mitigar.

La Calificación de un Bursatilización se basa en el análisis de cuatro aspectos.:

La Calificación de un Bursatilización se basa en el análisis de cuatro aspectos. Calificación de la Bursatilización Estructura Legal Adminstrador del Activo Subyacente Análisis del Activo Subyacente Flujos de Efectivo

La Calificación de un Bursatilización se basa en el análisis de cuatro aspectos.:

La Calificación de un Bursatilización se basa en el análisis de cuatro aspectos. Es fundamental que los sistemas puedan brindar información frecuente y segregada de los activos, las cobranzas y los pagos. Adminstrador del Activo Subyacente Standard & Poor’s usa su revisión de los administradores de activos hipotecarios para evaluar la administración de las carteras a bursatilizarse: Excelente Superior al Promedio Promedio Inferior al Promedio Débil Clasificación Capacidad Gerencial Estructura Organizacional Administración de Cartera Posición Financiera Revisión

La Calificación de un Bursatilización se basa en el análisis de cuatro aspectos.:

La Calificación de un Bursatilización se basa en el análisis de cuatro aspectos. Calificación de la Bursatilización Estructura Legal Adminstrador del Activo Subyacente Análisis del Activo Subyacente Flujos de Efectivo

La Calificación de un Bursatilización se basa en el análisis de cuatro aspectos.:

La Calificación de un Bursatilización se basa en el análisis de cuatro aspectos. Análisis del Activo Subyacente El análisis de la cartera cedida al fideicomiso depende del tipo de activo del que se trata y se hace en función al tipo de riesgos que a cada uno le corresponde. Activos existentes Cartera homogénea Cartera diversificada Desempeño histórico Estimaciones de ingresos a futuro ¿Qué se analiza en cada caso? Activos futuros Situación financiera del originador Proyección de ingresos futuros Riesgo soberano Probabilidad de generación del activo

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