SP Riesgo Parte I

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Metodología de la Calificación de Instrumentos (titularización y fondos de inversión) vs. Empresas:

Metodología de la Calificación de Instrumentos (titularización y fondos de inversión) vs. Empresas

Agenda / Table of Contents:

Agenda / Table of Contents Calificación de Empresas Fondos de Inversión Titularización

Calificación de Empresas:

Calificación de Empresas RIESGO DEL NEGOCIO Riesgo País Características de la Industria Posición de la empresa Cartera de Productos/Mercadotecnia Tecnología Eficiencia de Costos Estrategia y Competencia operacional de la administración RIESGO FINANCIERO Contabilidad Gobierno corporativo/Tolerancia al riesgo/Políticas financieras Suficiencia del flujo de efectivo Apalancamiento y protección de activos Liquidez y factores de corto plazo

Calificación de Empresas:

Calificación de Empresas Riesgo del Negocio/Riesgo Financiero (escala global) Perfil de Riesgo Financiero Perfil del Riesgo del Negocio Mínimo Modesto Intermedio Agresivo Altamente Apalancado Excelente AAA AA A BBB BB Fuerte AA A A- BBB- BB- Satisfactorio A BBB+ BBB BB+ B+ Débil BBB BBB- BB+ BB- B Vulnerable BB B+ B+ B B-

Calificación de Empresas:

Calificación de Empresas Razones indicativas de Riesgo Financiero (ajustadas, históricamente demostradas y con expectativas de continuar consistentemente en el futuro) Cash Flow (Flujo de operaciones/Deuda) (%) Apalancamiento (Deuda toal/ Capitalización*)(%) *Deuda /Deuda+Capital Mínimo Más de 60 Menos de 25 Modesto 45-60 25-35 Intermedio 30-45 35-45 Agresivo 12-30 45-55 Altamente Apalancado Menos de 15 Más de 55

Calificación de Fondos de Inversión:

Calificación de Fondos de Inversión Evaluación con respecto al grado en que los fondos se encuentran expuestos a factores de riesgo que se traducen en niveles de volatilidad. Dicho análisis incluye: Riesgo de Tasa de Interés Riesgo Crediticio Riesgo Cambiario Riesgo de Liquidez Riesgo de Concentración Criterios de Evaluación Calidad crediticia de los títulos Administración Diversificación de los activos del fondo Contrapartes Matriz de Crédito derivada de un estudio de incumplimientos de pago Calidad Crediticia Seguridad que el fondo proporciona contra pérdidas provenientes de incumplimientos de pago Riesgo de Volatilidad Sensibilidad del fondo frente a condiciones cambiantes del mercado

Calificación de Fondos de Inversión Escala de Calificación de Calidad Crediticia:

Calificación de Fondos de Inversión Escala de Calificación de Calidad Crediticia Escala S&P mxB+f mxBf mxB-f Extremadamente Fuerte Muy Fuerte Fuerte Adecuado Incierto Vulnerable mxAAAf mxAA+f mxAAf mxAA-f mxBBB+f mxBBBf mxBBB-f mxBB+f mxBBf mxBB-f mxCCCf mxA+f mxAf mxA-f Nivel de seguridad Extremadamente Vulnerable

Calificación de Fondos de Inversión Calificaciones de Riesgo de Volatilidad:

Calificación de Fondos de Inversión Calificaciones de Riesgo de Volatilidad “ La Calificación de Riesgo de Volatilidad evalúa a las Sociedades de Inversión de acuerdo al grado en que éstas se encuentran expuestas a factores de riesgo que en última instancia conducen a una volatilidad en el precio/rendimiento de sus acciones ” Definición

Calificación de Fondos de Inversión Escala de Calificación de Riesgo de Volatilidad:

Calificación de Fondos de Inversión Escala de Calificación de Riesgo de Volatilidad El grado de sensibilidad que las Sociedades de Inversión poseen frente a condiciones cambiantes de mercado, comparadas con otras Sociedades que operan en el mercado mexicano, puede ser: S1: baja sensibilidad. Dentro de esta categoría, se puede destacar a algunas Sociedades con el signo de más (+), lo que indica una sensibilidad extremadamente baja frente a condiciones cambiantes de mercado. S2: sensibilidad de baja a moderada S3: sensibilidad moderada S4: sensibilidad de moderada a alta S5: sensibilidad alta, y/o Sociedades expuestas a una variedad de riesgos significativos incluyendo riesgos de concentración, alta volatilidad e inversiones en títulos complejamente estructurados y/o con falta de liquidez. S6: más alta sensibilidad, y/o Sociedades con estrategias de inversión altamente especulativas, con múltiples formas de riesgos significativos, con pocos o ningún beneficio de diversificación.

¿Qué es una bursatilización?:

¿Qué es una bursatilización? En toda bursatilización, la calificación de la deuda está en función de la calidad crediticia de los activos que la respalden. Adicionalmente, las bursatilizaciones se benefician de las fortalezas crediticias que una estructura determinada le provee, mitigando riesgos que de otro modo persistirían. Una bursatilización es la creación de un instrumento financiero de deuda respaldado por los flujos de recursos provenientes de un conjunto determinado de activos, existentes o de probable existencia futura.