PY_DECISIONES DE TAMA�O 2010 I

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CLASE Nº 07: DECISIONES DE TAMAÑO Facultad de Química e Ingeniería Química ING. JOSÉ MANUEL GARCÍA PANTIGOZO 2010 - I ELABORACION Y EVALUACION DE PROYECTOS UNMSM

INTRODUCCIÓN : 

INTRODUCCIÓN La Importancia de definir el Tamaño que tendrá el Proyecto se manifiesta principalmente en su incidencia sobre el nivel de las inversiones y costos que se calculen y, por tanto, sobre la estimación de la rentabilidad que podría generar su implemen-tación. De igual forma, la decisión que se tome respecto del Tamaño determinara el nivel de operación que posteriormente explicara la estimación de los ingresos por venta.

INTRODUCCIÓN : 

INTRODUCCIÓN Se analizaran los Factores que influyen en la decisión del Tamaño, los procedimientos para su calculo y los criterios para buscar su optimización. .

INTRODUCCIÓN : 

INTRODUCCIÓN Se analizaran los Factores que influyen en la decisión del Tamaño, los procedimientos para su calculo y los criterios para buscar su optimización. El Tamaño es la Capacidad de Producción que tiene el Proyecto durante todo el periodo de funcionamiento. Se define como Capacidad de Producción al volumen o numero de unidades que se pueden producir en un día, mes o año, dependiendo, del tipo de Proyecto que se esta formulando.

INTRODUCCIÓN : 

POR EJEMPLO: El Tamaño de un Proyecto Industrial se mide por el numero de unidades producidas por año. En Proyectos Mineros el Tamaño será las toneladas métricas tratadas en el ingenio en un periodo determinado. INTRODUCCIÓN

CRITERIOS PARA DEFINIR EL TAMAÑO DE PLANTA : 

CRITERIOS PARA DEFINIR EL TAMAÑO DE PLANTA TAMAÑO Y MERCADO TAMAÑO Y MATERIAS PRIMAS TAMAÑO Y FINANCIAMIENTO TAMAÑO Y TECNOLOGÍA

TAMAÑO Y MERCADO (1) : 

TAMAÑO Y MERCADO (1) Este factor esta condicionado al Tamaño del mercado consumidor, es decir al numero de consumidores (la capacidad de producción del proyecto debe estar relacionada con la demanda insatisfecha). El Tamaño propuesto por el Proyecto, se justifica en la medida que la demanda existente sea superior a dicho Tamaño.

TAMAÑO Y MERCADO (2) : 

TAMAÑO Y MERCADO (2) Por lo general el Proyecto solo tiene que cubrir una pequeña parte de esa Demanda (Mercado Objetivo). La información sobre la demanda insatisfecha se obtiene del balance de la oferta y demanda proyectada obtenida en el estudio de mercado. El análisis de este punto permite seleccionar el tamaño del proyecto.

Tamaño y Mercado (2) : 

Tamaño y Mercado (2)

Tamaño y Mercado (3) : 

Tamaño y Mercado (3) En la tabla anterior se ve una aplicación de un ejemplo de la relación tamaño y mercado (demanda). Esta proyección de pautas para dimensionar la utilización de los Factores de Producción y para definir el volumen de oferta del Proyecto. En algunos casos es probable que no exista Demanda insatisfecha, ante esta eventualidad siempre existe la posibilidad de captar la atención de los consumidores, diferenciando el producto del Proyecto con relación al producto de la competencia.

Tamaño y Materias Primas (1) : 

Tamaño y Materias Primas (1) Se refiere a la provisión de materias primas suficientes en cantidad y calidad para cubrir las necesidades del Proyecto durante los años de vida del mismo. La fluidez de la materia prima, su calidad y cantidad son vitales para el desarrollo del Proyecto. Es recomendable levantar un listado de todos los proveedores así como las cotizaciones de los productos requeridos para el Proceso productivo. Si el Mercado interno no tiene capacidad para atender los requerimientos del Proyecto, entonces se puede acudir al mercado externo, siempre que el precio de la materia prima o insumo este en relación con el nivel esperado del costo de Producción.

Tamaño y Materias Primas (2) : 

Tamaño y Materias Primas (2) Se debe dar respuesta a las siguientes interrogantes. Considerando el lugar de ubicación de la Planta ¿A que distancia se encuentra el mercado proveedor de las materias primas o insumos requeridos por el Proyecto? y ¿Cuáles son las características de ese mercado proveedor?, ¿Se produce en el país las materias primas requeridas? caso contrario ¿De que país se importará y a que precio?. ¿Existen diferencias entre la calidad y el precio de la materia prima importada en relación a la materia prima nacional? Describir las diferencias. ¿El aprovisionamiento de materia prima esta asegurada para cubrir el Proyecto? identificar a los principales centros de abastecimientos y proveedores. Esto servirá para visualizar el Mercado proveedor de materia prima, y los Precios, pudiendo el Proyecto identificar al proveedor que presenta mejores precios, pero sin perder calidad de los insumos exigido por el Proceso productivo.

Tamaño y Financiamiento : 

Tamaño y Financiamiento Si los Recursos Financieros son insuficientes para cubrir las necesidades de inversión el Proyecto no se ejecuta, por tal razón, el Tamaño del Proyecto debe ser aquel que pueda financiarse fácilmente y que en lo posible presente menores costos financieros. La disponibilidad de Recursos Financieros que el Proyecto requiere para inversiones fijas, diferidas y/o capital de trabajo es una condicionante que determina la cantidad a producir.

Tamaño y Tecnología (1) : 

Tamaño y Tecnología (1) El Tamaño también esta en Función del Mercado de maquinarias y equipos, porque el numero de unidades que pretende producir el Proyecto depende de la disponibilidad y existencias de activos de capital. En algunos casos el Tamaño se define por la Capacidad estándar de los equipos y maquinarias existentes, las mismas que se hallan diseñadas para tratar una determinada cantidad de productos, entonces, el Proyecto deberá fijar su Tamaño de acuerdo a las especificaciones Técnica de la maquinaria, por ejemplo 2000 unidades por hora.

Tamaño y Tecnología (2) : 

Tamaño y Tecnología (2) En otros casos el grado de Tecnología exige un nivel mínimo de Producción por debajo de ese nivel es aconsejable no producir porque los costos unitarios serian tan elevados que no justificaría las operaciones del Proyecto. La Tecnología condiciona a los demás Factores que intervienen en el Tamaño. (Mercado, M.P., Financiamiento). En función de la Capacidad productiva de los equipos y maquinarias se determina el volumen de unidades a producir, la cantidad de m.p. a adquirir y el Tamaño del financiamiento (a mayor Capacidad de los equipos y maquinarias, mayor necesidad de capital).

Tamaño Propuesto (1) : 

Tamaño Propuesto (1) Analizados los puntos anteriores, se determina el Tamaño del Proyecto considerando: El volumen de Producción, cuyo componente deberá encontrarse dentro de los márgenes de la Demanda insatisfecha del Mercado. Los aspectos relacionados con el abastecimiento de materia prima, insumos, materiales, equipos, personal suficiente, etc. La implementación de la Planta, facilitada por la existencia de equipos y maquinarias con Capacidad productiva acorde a las exigencias del Proyecto. La predisposición y Capacidad de los inversionistas para llevar a cabo el Proyecto. Explicados estos Factores es posible responder:

Tamaño Propuesto (2) : 

Tamaño Propuesto (2) ¿Cuál es la Capacidad de Producción (año, mes, día, hora) del Proyecto desde el punto de vista del Mercado consumidor, de la materia prima, la Tecnología y el financiamiento? ¿Representa el Proyecto un buen uso de los Factores de Producción (tierra, trabajo y capital), o seria mejor invertir los recursos en otro sector de la economía donde ellos contribuirían mas en Términos de desarrollo?. Cuando se elabora un Proyecto de reemplazo de equipos, el Tamaño del Proyecto será la Capacidad real de Producción del equipo nuevo. La Capacidad de Producción del nuevo equipo debe ser superior a la Capacidad del equipo antiguo que se pretende reemplazar.

Economía del Tamaño (1) : 

Economía del Tamaño (1) Casi la totalidad de los Proyectos presentan una característica de desproporcionalidad entre Tamaño, costo e inversión, que hace, por ejemplo, que al duplicarse el Tamaño, los costos e inversiones no se dupliquen. Esto ocurre por las economías o deseconomías de escala que presentan los Proyectos. Para relacionar las inversiones inherentes a un Tamaño dado con las que corresponderían a un Tamaño mayor, que se define la siguiente ecuación:

Economía del Tamaño (2) : 

Economía del Tamaño (2) Donde: It = Inversión necesaria para un Tamaño Tt de Planta Io = Inversión necesaria para un Tamaño To de Planta To = Tamaño de Planta utilizado como base de referencia α = Exponente del Factor de escala

Economía del Tamaño (3) : 

Economía del Tamaño (3) Ejemplo Nº 1: Se ha determinado que la inversión necesaria para implementar un Proyecto para la Producción de 30.000 toneladas anuales de azufre es de US$ 18.000.000, para calcular la inversión requerida para producir 60.000 toneladas anuales, con un α de 0,64, se aplica la ecuación anterior , y se obtiene: It = US$ 28.049.925 El cual representa la inversión asociada para ese Tamaño de Planta. Lo anterior es valido dentro de ciertos rangos, ya que las economías de escala se obtiene creciendo hasta un cierto Tamaño, después del cual a empieza a crecer, cuando se hace igual a uno no hay economías de escala y si es mayor a uno, hay deseconomias de escala. Por ejemplo, cuando para abastecer a un Tamaño mayor de operación deba recurrirse a un grupo de proveedores mas alejados, se encarece el Proyecto de compra por el mayor flete que deberá pagarse.

Economía del Tamaño (4) : 

Economía del Tamaño (4) La decisión de hasta que Tamaño crecer deberá considerar esas economías de escala solo como una variable mas del problema ya que tan importantes como estas es la Capacidad de vender los productos en el Mercado. Cubrir una mayor cantidad de Demanda de un producto que tiene un margen de contribución positivo, no siempre hace que la rentabilidad se incremente, puesto que la estructura de costos fijos se mantiene constante dentro de ciertos limites. Sobre cierto nivel de Producción es posible que ciertos costos bajen, mientras que otros suban. También es factible que para poder vender mas de un cierto volumen, los Precios deban reducirse, con lo cual el ingreso se incrementa a tasas marginales decrecientes. En forma grafica, puede exponerse esto de la siguiente manera:

Economía del Tamaño (5) : 

Economía del Tamaño (5)

Economía del Tamaño (6) : 

Economía del Tamaño (6) Como puede observarse, el ingreso total supera a los costos totales en dos tramos diferentes. Si el Tamaño esta entre q0 y q1, o entre q2 y q3, los ingresos no alanzan a cubrir los costos totales. Si el Tamaño estuviese entre q1 y q2 o sobre q3, se tendrían utilidades. El Grafico permite explica un problema frecuente en la formulación del Tamaño de un Proyecto. En muchos casos se mide la rentabilidad de un Proyecto para un Tamaño que satisfaga la cantidad Demandada estimada y, si es positiva se aprueba o recomienda su inversión. Sin embargo, a veces es posible encontrar Tamaños inferiores que satisfagan menores cantidades Demandadas pero que maximicen el retorno para el inversionista. Si en el gráfico, el punto q4, representa el Tamaño que satisface la cantidad Demandada esperada, es fácil apreciar que rinde un menor resultado que el que podría obtenerse para un Tamaño q2 que además podría involucrar menores inversiones y menor riesgo.

Optimización del Tamaño (1) : 

Optimización del Tamaño (1) La Determinación del Tamaño debe basarse en dos consideraciones que confieren un carácter cambiante a la optimización del Proyecto: la relación Precio - Volumen, por las economías y deseconomías de escala que pueden lograrse en el Proceso productivo. La evaluación que se realice de estas variables tiene por objeto estimar los costos y beneficios de las diferentes Alternativas posibles de implementar y determinar el Valor actual neto de cada Tamaño opcional para identificar aquel en el que este se maximiza.

Optimización del Tamaño (2) : 

Optimización del Tamaño (2) El criterio que se emplea en este cálculo es el mismo que se emplea para Evaluar el Proyecto global. Mediante el Análisis de flujos de caja de cada Tamaño, puede definirse una tasa interna de retorno (TIR) marginal del Tamaño que corresponda a la tasa de descuento que hace nulo al flujo diferencial de los Tamaños de Alternativa. Mientras la tasa marginal sea superior a la tasa de cortes definida para el Proyecto, convendrá aumentar el Tamaño. El nivel optimo estará dado por el punto donde ambas tasa se igualen. Esta condición se cumple cuando el Tamaño del Proyecto se incrementa hasta que el beneficio marginal del ultimo aumento sea igual a su costo marginal.

Optimización del Tamaño (3) : 

Optimización del Tamaño (3) Una forma grafica de mostrar lo anteriormente mencionado, En el gráfico se puede apreciar la relación de la TIR marginal, del Valor actual neto (VAN) incremental y el VAN máximo con el Tamaño optimo (To). El Tamaño optimo corresponde al mayor Valor actual neto de las Alternativas analizadas. Si se determina la Función de la curva, este punto se obtiene cuando la primera derivada es igual a cero y la segunda es menor que cero, para asegurar que el punto sea un máximo(3.1). El mismo resultado se obtiene si se analiza el incremento del VAN que se logra con aumentos de Tamaño. En To, el VAN se hace máximo, el VAN incremental es cero (el costo marginal es igual al ingreso marginal) y la TIR marginal es igual a la tasa de descuento exigida al Proyecto.

Optimización del Tamaño (4) : 

Optimización del Tamaño (4) Si bien lo anterior facilita la comprensión de algunas relaciones de variables y clarifica hacia donde debe tenerse en la búsqueda del Tamaño Optimo, en la practica este Método pocas veces se emplea ya que como el numero de opciones posibles es limitado, resulta mas simple calcular el Valor actual neto de cada una de ellas y elegir el Tamaño que tenga mayor Valor actual neto asociado. en el siguiente Grafico se analiza lo expuesto anteriormente:

Optimización del Tamaño (5) : 

Optimización del Tamaño (5) 3.1)Si se expresa el VAN en Función del Tamaño, se podría definir la siguiente igualdad: Donde BNt Beneficio neto en el periodo tPara calcular el punto que hace igual a cero el VAN marginal se deriva la Función de la siguiente forma:

Capacidad Instalada : 

Capacidad Instalada Capacidad teórica de diseño: Volumen de producción que con técnicas óptimas permite operar al mínimo costo unitario Capacidad máxima: Volumen máximo de producción sometiendo a los equipos a pleno uso independiente de los costos de producción que se generen Capacidad Normal: Condiciones en los que se ejecutará el proyecto ya implementado permitan operar a un mínimo costo unitario

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Otros Criterios para Determinar el Tamaño del Proyecto Estrategia expansionista Estrategia conservadora Estrategia intermedia

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TIEMPO CAPACIDAD DEMANDA EXPANSIONISTA

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TIEMPO CAPACIDAD DEMANDA CONSERVADORA

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TIEMPO CAPACIDAD DEMANDA INTERMEDIA

PROGRAMACIÓN DE TAMAÑO PARA CÁLCULO DE INGRESOS Y COSTOS : 

PROGRAMACIÓN DE TAMAÑO PARA CÁLCULO DE INGRESOS Y COSTOS

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VALOR ACTUAL NETO (VAN)

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VAN: VALOR ACTUAL NETO (Valor Actual de los Flujos Netos) Donde: Fj = Flujo Neto en el Período j Io = Inversión en el Período 0 i = Tasa de Descuento del Inversión n = Horizonte de Evaluación

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Un proyecto es rentable para un inversionista si el VAN es mayor que cero. VAN > 0  Proyecto Rentable (realizarlo) VAN < 0  Proyecto NO Rentable (archivarlo) VAN  0  Proyecto Indiferente Es muy importante el momento en que se perciben los beneficios. A medida que es mayor la tasa de interés, menos importantes son los costos e ingresos que se generan el futuro y mayor importancia tiene los costos cercanos al inicio del proyecto. No toma en cuenta la duración del proyecto. VAN: VALOR ACTUAL NETO (Valor Actual de los Flujos Netos)

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Consideremos la Siguiente Situación: Se posee un edificio de departamentos que se incendia, que deja un terreno valorado en $ 50.000. Un experto inmobiliario sugiere construir un edificio de oficinas. El coste de construcción sería de $ 300.000 y se estima que se vendería por $ 400.000, $ 150.000 en el año 1 y $ 250.000 en el año 2. Si se considera una tasa del 10% anual, conviene o no el proyecto. VAN: VALOR ACTUAL NETO (Valor Actual de los Flujos Netos)

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Para este tipo de situaciones es útil obtener una representación gráfica de la situación. VAN: VALOR ACTUAL NETO (Valor Actual de los Flujos Netos)

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Para saber el real beneficio del Proyecto, debemos saber el monto total de los ingresos y costos generados valorados en tiempo presente, para determinar que es mayor. Reemplazando VAN: VALOR ACTUAL NETO (Valor Actual de los Flujos Netos)

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De la misma forma se puede determinar el Valor Actual Neto para una serie de flujos en n períodos de tiempo: Lo que resulta: VAN: VALOR ACTUAL NETO (Valor Actual de los Flujos Netos)

EJEMPLO: : 

EJEMPLO: Una inversión por $4,000 producirá $2,500 el primer año y $3,500 el segundo. Obtener el VAN de la inversión si el costo de oportunidad del dinero es del 25%

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TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

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Corresponde a aquella tasa descuento que hace que el VAN del proyecto sea exactamente igual a cero. Donde: Fj = Flujo Neto en el Período j Io = Inversión en el Período 0 n = Horizonte de Evaluación TIR: TASA INTERNA DE RETORNO

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Ventajas: Puede calcularse utilizando únicamente los datos correspondientes al proyecto. No requiere información sobre el costo de oportunidad del capital, coeficiente que es de suma importancia en el cálculo del VAN. Desventajas: Requiere finalmente ser comparada con un costo de oportunidad de capital para determinar la decisión sobre la conveniencia del proyecto. TIR: TASA INTERNA DE RETORNO

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Se aceptará un proyecto en el cual la tasa de interna de retorno, es mayor que la tasa de descuento del inversionista (tasa pertinente de interés). El criterio de la TIR no es confiable para comparar proyectos. Sólo nos dice si un proyecto es mejor que la rentabilidad alternativa. TIR: TASA INTERNA DE RETORNO

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TIR: TASA INTERNA DE RETORNO

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La TIR corresponde a la solución de un polinomio. El número de raíces distintas depende del grado del polinomio y de los cambios de signo (discriminante). Sólo interesan las raíces reales positivas distintas. Cuando hay más de una solución, la TIR se vuelve ambigua. En el gráfico: En las cercanías de 0,1% y 0,5% el comportamiento es normal. En el gráfico: En las cercanías de 0,3% el comportamiento es ambiguo, cuando la tasa de descuento aumenta, el VAN aumenta. TIR: TASA INTERNA DE RETORNO

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TIR: TASA INTERNA DE RETORNO

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Cuando los resultados del VAN contraponen a los de la TIR; la decisión se hace en base al VAN. Si se trata de aceptar o rechazar una inversión, independiente, sin restricción de capital; la TIR determinará las mismas decisiones que el VAN ESCOGER ENTRE VAN O TIR

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Cuando los resultados del VAN contraponen a los de la TIR; la decisión se hace en base al VAN. Si se trata de aceptar o rechazar una inversión, independiente, sin restricción de capital; la TIR determinará las mismas decisiones que el VAN ESCOGER ENTRE VAN O TIR

FABRICA DE MUEBLES : 

FABRICA DE MUEBLES SE DESEA SELECCIONAR EL TAMAÑO OPTIMO DE UNA FABRICA DE MUEBLES CUYO PRODUCTO PRINCIPAL ES EL ROPERO CUYO PRECIO UNITARIO ES S/. 200. SE HA ESTIMADO LA VIDA UTIL EN 5 AÑOS Y LA TMAR ES DE 30% . SE CUENTA CON LAS SIGUIENTES ALTERNATIVAS.