Panorama de la Economía Internacional-Setiembre 2011

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Economía para Directivos II Sesión I: Análisis del Panorama Económico Global Set 2011

Sesiones y Participación de Grupos: 

Sesiones y Participación de Grupos Sesión I: Panorama Económico Internacional (discusión colectiva) Sesión II: El Comercio Internacional (Picasso) Sesión III: El crecimiento global I (Kahlo) Sesión IV: El crecimiento global II (Dalí). Situación Económica Internacional (Goya) Examen Escrito

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Análisis del Panorama Económico Global Objetivos: Comprender los rasgos fundamentales que caracterizan la economía internacional actual. Entender las razones del débil crecimiento en los países de economías avanzadas Entender las particularidades del crecimiento económico en los países de economías emergentes Entender la coyuntura económica por la que atraviesa la Unión Europea Entender la coyuntura económica de España y las medidas de política económica adoptadas. Metodología: A partir del Informe Mensual (348-Julio Agosto 2011) se encaminará la discusión colectiva de la sesión: Países Desarrollados: Goya Países Emergentes: Dalí Unión Europea: Kahlo España: Picasso

Rasgos Fundamentales: 

Rasgos Fundamentales Débil recuperación de la economía mundial. (Crecimiento insuficiente) Recuperación demasiado lenta de las economías avanzadas. Ralentización del crecimiento de las economías emergentes Crecimiento imparable de la deuda de los países, empresas y familias Estallido de hambruna en el Cono Sur Africano y crítica situación en países de bajos ingresos

Causas Internas: 

Causas Internas Necesidad de alcanzar en cada país los siguientes tipos de reequilibrios: Salario Vs Productividad (Mercado Laboral) Gasto Vs Renta Disponible (Consumo privado) Formación de Capital Vs Ahorro (FBK) Exportaciones Vs Importaciones (Superávit Balanza de Pagos) Flujo del Crédito (Bancos > Empresas y Familias )

Causas Externas: 

Causas Externas Necesidad de alcanzar a escala mundial dos tipos de reequilibrios: Que el sector privado reemplace al sector público como fuente para generar demanda interna. (o sea que, con sus finanzas saneadas, el sector privado pueda sustituir al sector público como motor del crecimiento). Que el superávit externo reemplace al déficit externo como fuente de demanda externa. (o sea que, la mayor demanda interna en los países con superávits compense el descenso del gasto de los países deficitarios)

Problemas que persisten: 

Problemas que persisten Deterioro creciente de la confianza en la recuperación Crisis de liderazgo político. Necesidad de reducir la deuda y evitar nuevas crisis financieras. Necesidad imperiosa de sanear las instituciones financieras. Las instituciones financieras recurrieron a prácticas que amplificaron, ocultaron y fragmentaron el riesgo, mientras que los hogares se endeudaron demasiado. No pensar que la solución a la situación actual se puede resolver con las mismas medidas que en la crisis del 2008. En 2008, los gobiernos tomaron medidas enérgicas para evitar un colapso de la demanda. Compensaron la contracción del sector privado con una expansión fiscal, y utilizaron recursos públicos para recapitalizar las instituciones financieras. Intensificaron la regulación financiera y reforzaron la capacidad y los recursos de las instituciones internacionales. El problema fundamental es que en las economías avanzadas con el crecimiento débil y los balances débiles —de los gobiernos, las instituciones financieras y los hogares— interactúan negativamente entre sí.

¿Qué se puede hacer?: 

¿Qué se puede hacer? Nivel Macro Lograr una consolidación fiscal en equilibrio con políticas macroeconómicas que favorezcan el crecimiento Todos los países deben de adoptar un enfoque doble: la primera prioridad debe ser tomar medidas duraderas que generen ahorro en el futuro, lo cual a su vez ayudará a crear el mayor margen de maniobra posible para apoyar el crecimiento ahora, por lo menos dando cabida a un ritmo más lento de consolidación en donde sea posible. La política monetaria también debe seguir siendo muy acomodaticia, ya que el riesgo de recesión es mayor que el riesgo de inflación: En la mayoría de las economías avanzadas las expectativas de inflación están bien ancladas Las presiones derivadas de los precios de la energía y los alimentos están cediendo. Nivel Micro Las medidas de política a nivel microeconómico para aliviar las presiones sobre los balances —que afectan a hogares, bancos y gobiernos— revisten igual importancia. Hay que atacar la raíz del problema. Si no lo hacemos, atravesaremos un penoso y prolongado proceso de ajuste. Las reformas estructurales sin duda ayudarán a estimular la productividad y el crecimiento a lo largo del tiempo, pero habrá que tomar precauciones para no debilitar la demanda a corto plazo.

Europa: 

Europa En esta región es necesario tomar medidas urgentes y decisivas para eliminar la incertidumbre que afecta a los bancos y a las entidades soberanas. La exposición financiera de los bancos en todo el continente está transmitiendo deficiencias y propagando el miedo de un mercado a otro, de un país a otro, de la periferia al núcleo. Para esto: Las finanzas soberanas deben ser sostenibles. Esta estrategia significa adoptar más medidas fiscales y obtener más financiamiento: si los países abordan los riesgos fiscales a largo plazo, como el aumento de los costos de las pensiones o de los gastos de la atención de la salud, tendrán más margen a corto plazo para respaldar el crecimiento y el empleo. Definir la trayectoria del déficit es una cosa, obtener el dinero para financiarla es otra. El financiamiento puede provenir del sector privado o del oficial, incluido el continuo apoyo del Banco Central Europeo, con el pleno respaldo de los países miembros de la zona del euro. Los bancos necesitan ser recapitalizados con urgencia. Deben ser suficientemente sólidos para soportar los riesgos de las entidades soberanas y un crecimiento débil. Europa necesita una visión común para su futuro. La turbulencia económica actual ha puesto de manifiesto algunas deficiencias graves en la arquitectura de la eurozona, deficiencias que amenazan la sostenibilidad de todo el proyecto.

Estados Unidos: 

Estados Unidos En Estados Unidos, las autoridades de política económica deberán encontrar el equilibrio justo entre reducir la deuda pública y respaldar la recuperación, sobre todo confrontando seriamente el desempleo a largo plazo. Medidas: Existe un vínculo entre la consolidación fiscal y el crecimiento. La adopción de decisiones creíbles sobre la consolidación futura — tanto del lado de los ingresos fiscales como del gasto— crea margen a corto plazo para la aplicación de políticas que respalden el crecimiento y el empleo. Parar la espiral descendente de las ejecuciones hipotecarias, la caída de los precios de la vivienda y el deterioro del gasto de los hogares. Esto incluiría programas de reducción del principal más audaces para los propietarios de viviendas, mayor intervención de los organismos estatales de financiamiento para la vivienda, o medidas para ayudar a los propietarios a aprovechar el entorno de bajas tasas de interés.

Dimensión Mundial: 

Dimensión Mundial En la perspectiva mundial el restablecimiento del equilibrio no ha avanzado lo suficiente, a pesar del lento crecimiento en los países con déficits: En algunas economías emergentes clave, las políticas mantienen el crecimiento de la demanda interna a un ritmo demasiado lento y la apreciación de la moneda es demasiado moderada, cuando no se bloquea abiertamente, aunque ello no sea compatible con sus propios intereses ni con los de la economía mundial. Algunos mercados emergentes —incluidos aquellos que han dejado que sus tipos de cambio se apreciaran— están viendo amenazada su estabilidad económica y financiera por la entrada de capitales. Por lo tanto, la falta de restablecimiento del equilibrio perjudica a todos por lo que el desacoplamiento es un mito. Si los países avanzados caen en una recesión, los mercados emergentes también sufrirán las consecuencias. Al adoptar una perspectiva mundial, no olvidar a los países de bajo ingreso, cuya población es especialmente vulnerable a la dislocación económica en el resto del mundo. Estos países deben centrarse en protegerse de las tormentas futuras, entre otras formas, recomponiendo los márgenes de maniobra de política e invirtiendo en redes de protección social.

Situación de la Deuda: 

Situación de la Deuda En total la raza humana acumula cerca de 158 billones de dólares en deuda . Ya somos más de 7.000 millones sobre el planeta, a cada uno nos tocan más de 22 mil dólares de deuda por cabeza. En el año 2000, la deuda mundial era de 78 billones, en poco más de 10 años hemos conseguido doblar esa cifra. En el año 2000 el ratio deuda mundial/PIB era del 218% en 2010 alcanzó los 266% . 158 billones de deuda e incrementando: Los gobiernos deben 41 billones. En el año 2000 la deuda de los gobiernos ascendía a unos 16 billones. Sólo en 2010, el 80% del incremento de la deuda mundial fue debida a un mayor endeudamiento de los gobiernos, El problema es que estos niveles de endeudamiento son simplemente insostenible, da igual quien tenga la deuda, sea el Gobierno, las empresas, o los particulares, la gran foto es que un nivel de endeudamiento global del 266% del PIB no es sostenible . Teniendo en cuenta que el crecimiento económico en los últimos 30-40 años se ha basado en un incremento de la deuda superior al ritmo de crecimiento del PIB ¿Cómo hacemos para reducir los niveles de deuda sin meter a la economía mundial en una depresión económica? Fuente: GurusBlog

Gráficas para pensar: 

Gráficas para pensar

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Estados Unidos: El IPC subyacente también sube

Zona Euro: 

Zona Euro

Zona Euro: 

Zona Euro

Zona Euro: 

Zona Euro

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Asia: La inflación subyacente se acelera

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Brasil: Evolución del PIB y el Consumo

Evolución de las Materias Primas: 

Evolución de las Materias Primas

La clase media se va a Oriente: 

La clase media se va a Oriente

Las bolsas se recienten: 

Las bolsas se recienten

Conclusiones: 

Conclusiones Un repaso en términos económicos del verano 2011 http://fotos.lainformacion.com/economia-negocios-y-finanzas/macroeconomia/un-repaso-al-verano-economico-vineta-a-vineta_F_tirNaBGnDf5i2Qql5onb43/

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Dr Jesus Alvarez Valdes alvarezval@gmail.com