SESSI~6bond)

Views:
 
Category: Education
     
 

Presentation Description

THIS PPT EXPLAIN HOW TO VALUATE BOND. IT'S VERY IMPORTANT TO KNOW ABOUT BOND VALUATION

Comments

Presentation Transcript

Surat Berharga Jangka Panjang ( Long term securities):

Surat Berharga Jangka Panjang ( Long term securities ) Jaja suteja Kompleks Bougenville Estate H-2 Antapani Bandung 40291

Pembiayaan Jangka Panjang :

Pembiayaan Jangka Panjang Sekuritas jangka panjang: Obligasi ( bond ) Saham biasa dan preferen ( common stock and preferen stock ) Sekuritas Konversi ( Convertible security ) Waran ( warrant ) Right issue

PowerPoint Presentation:

Dua sumber pembiayaan: Pembiayaan internal: laba ditahan Pembiayaan eksternal: utang jangka pendek, utang jangka panjang, saham preferen dan saham biasa

Penilaian Obligasi (Bond Valuation):

Penilaian Obligasi ( Bond Valuation ) Obligasi adalah kontrak utang jangka panjang dimana peminjam setuju untuk membayar bunga dan pokoknya kepada pemegang obligasi pada waktu tertentu “ Security that obligates the issuer to make specified payments to the bondholder ”

Karakteristik Obligasi:

Karakteristik Obligasi 1.Nilai par atau nilai nominal Nilai yang tertera pada kertas obligasi dan mewakili jumlah uang yang dipinjam oleh perusahaan dan akan dibayarkan pada saat jatuh tempo ( maturity ). 2. Kupon/ tingkat bunga ( coupon rate ) Jumlah bunga tetap yang harus dibayarkan setiap tahun oleh perusahaan yang mengeluarkan obligasi. Contoh: par value Rp 10.000 bayar kupon Rp 1000 per tahun. Artinya kupon sebesar 10%.

Karakteristik Obligasi:

Karakteristik Obligasi 3. Jatuh tempo ( Maturity date ) Tanggal dimana nilai par harus dibayar. Penilaian suatu asset adalah nilai sekarang (PV) dari aliran kas yang dihasilkan di masa yang akan datang. Nilai obligasi sekarang = PV annuitas + PV par value

PowerPoint Presentation:

WARNING The coupon rate BUKAN the discount rate yang dipakai dalam perhitungan Present Value. The coupon rate hanya memberitahu kita berapa aliran kas yang akan dihasilkan obligasi Karena coupon rate ditulis dalam %, kesalahan ini sering terjadi.

Penilaian Obligasi:

Penilaian Obligasi Atau Harga suatu obligasi adalah Present Value dari semua aliran kas yang dihasilkan oleh obligasi tsb (yaitu: kupon dan nilai par) di diskon pada tingkat return yang diminta ( The price of a bond is the Present Value of all cash flows generated by the bond (i.e. coupons and face value) discounted at the required rate of return) . Nilai obligasi sekarang = PV annuitas + PV par value

Rumus Penilaian Obligasi:

Rumus cpn = coupon r = tingkat return yang diminta ( discount rate )/ YTM Par = nilai par ( par value ) Rumus Penilaian Obligasi

Rumus dgn Menggunakan Tabel:

Rumus dgn Menggunakan Tabel PV bond = INT(PVIFA r,n ) + M(PVIF r , n ) INT = coupon rate tahunan r = required rate of return ( YTM ) n = lama waktu sampai jatuh tempo M = nilai par ( par value ), jumlah yang harus dibayar pd waktu jatuh tempo

Penilaian Obligasi:

Penilaian Obligasi Contoh Berapa nilai obligasi saat ini jika obligasi memberikan coupon rate sebesar 6.5%/tahun dengan nilai nominal sebesar $1.000 untuk obligasi dengan jangka waktu selama 3 tahun. 3.9% Example What is the price of a 6.5 % annual coupon bond, with a $1,000 face value, which matures in 3 years? Assume a required return of 3.9%.

PowerPoint Presentation:

Contoh (lanjutan): Berapa harga obligasi saat ini, jika tingkat return yang dikehendaki sebesar 6.5% dan coupon rate dibayar per semester Example (continued) What is the price of the bond if the required rate of return is 6.5% AND the coupons are paid semi-annually (6 bulan sekali)

Yield Obligasi (Bond Yield ):

Yield Obligasi ( Bond Yield ) Hasil(tahun) saat ini ( Current Yield ) – Pembayaran kupon tahunan dibagi dengan harga obligasi Hasil pada saat jatuh tempo( Yield To Maturity ) – tingkat bunga dimana nilai sekarang ( present value ) dari pembayaran2 obligasi sama dengan harga obligasi Atau Rate of return yang diharapkan apabila pemilik obligasi memegang terus sampai obligasi jatuh tempo

Hasil atau nilai obligasi (Bond Yields ):

Hasil atau nilai obligasi ( Bond Yields ) Perhitungan obligasi pada saat jatuh tempo (Calculating Yield to Maturity (YTM=r) Seandainya kita memiliki coupon rate dan harga/nilai tertentu suatu obligasi (nilai saat ini), maka nilai jatuh temponya (Ytm) dapat dicari dengan formulasi sbb: If you are given the price of a bond (PV) and the coupon rate, the yield to maturity can be found by solving for r.

Cara Lain Menghitung YTM:

Cara Lain Menghitung YTM YTM = INT+[ (M-PV )/ n] (M + P v )/ 2 INT = nilai kupon / bunga M = maturity value/ par value PV = harga obligasi sekarang n = lama waktu obligasi sampai jatuh tempo

Example Menghitung YTM dengan Rumus:

Example Menghitung YTM dengan Rumus Carilah Yield to Maturity (YTM) dari obligasi dengan nilai par sebesar Rp 1.000, harga pasar sekarang adalah 761. Jangka waktu obligasi tersebut adalah 12 tahun. Kupon dari obligasi ini sebesar 8% per tahun! Taksiran YTM = 80+[(1000-761)/12] (1000+761)/2 = 11,35% Dengan menggunakan financial calculator = 11,83%

Perubahan Nilai Obligasi Seiring dgn Berjalannya waktu :

Perubahan Nilai Obligasi Seiring dgn Berjalannya waktu Biasanya pertama kali di issued harganya sama atau mendekati nilai par Suku bunga berubah-rubah seiring berjalannya waktu tetapi kupon rate tetap setelah bond dikeluarkan. Setiap kali suku bunga (kd) naik diatas kupon rate , harga obligasi akan berada dibawah nilai par value dari obligasi tersebut. Obligasi ini disebut discount bond . Setiap kali suku bunga (kd) turun dibawah kupon rate , harga obligasi akan berada di atas nilai par value dari obligasi tersebut. Obligasi ini disebut premium bond . Oleh karena itu, kenaikan suku bunga akan mengakibatkan harga obligasi turun dan penurunan suku bunga akan mengakibatkan harga obligasi naik . ( inverse relationship )

Latihan:

Latihan 1. Suatu obligasi mempunyai coupon rate sebesar 12%, membayar couponnya per 6 bulan, mempunyai 3 tahun sampai jatuh tempo dan sekarang dijual pada harga Rp 953.500. Jika nilai nominalnya adalah 1 juta, berapa YTM tahunannya? Uraikan jawaban anda. a)10% b)12% c)14% d)16% e)18% 2. Berapa harga obligasi apabila obligasi tersebut mempunyai nilai par 100.000. Obligasi akan jatuh tempo 4 tahun yg akan datang. Rate of return yang diminta adalah 8%. Kupon rate obligasi adalah 10% per tahun.

Latihan:

Latihan 3. Berapa coupon rate untuk sebuah obligasi dengan nilai nominal 1 juta, mempunyai 3 tahun sampai jatuh tempo, YTM 6%, dan sekarang dijual pada harga 1.133.630. 4. Berapa coupon rate untuk sebuah obligasi dengan nilai nominal 10 juta, mempunyai 5 tahun sampai jatuh tempo, YTM 8%, dan sekarang dijual pada harga 11.197.810,00. (jangan gunakan rumus mencari YTM, gunakan formula menghitung obligasi biasa) 5. Berapa YTM untuk obligasi dengan coupon rate 9% dengan pembayaran coupon setiap 6 bulan dan 4 tahun sisa sampai jatuh tempo. Harga sekarang adalah 9.068,53 dan nilai nominal sebesar 10.000. (boleh mengunakan rumus mencari YTM)

authorStream Live Help