patty abramson russian

Slide1: 

Пэтти Абрамсон Роль финансирования с помощью «ангелов-инвесторов» Через предпринимательство к экономическому возрождению 24 сентября 2003 года Москва, Россия

Этапы венчурного финансирования: 

Этапы венчурного финансирования 1

Возрастающее значение «ангелов-инвесторов» : 

Возрастающее значение «ангелов-инвесторов» Число активных неформальных инвесторов резко увеличилось благодаря росту благосостояния в условиях «новой экономики» В настоящее время более одного миллиона (аккредитованных) «ангелов-инвесторов» инвестировали приблизительно 30 млрд долларов более чем в 30000 стартовых компаний (источник: университет Нью-Гэмпшира) За последние 3 года по стране было создано более 100 групп неформальных инвесторов Ежеквартально публикуется по одной книге, предназначенной для «ангелов-инвесторов» Только в среднеатлантическом регионе в настоящее время действует 7 зарегистрированных фондов «ангельского»инвестирования (процесс превращения данного типа инвестирования в систему взаимных инвестиционных фондов) Во многих случаях группы «ангелов-инвесторов» являются альтернативой венчурному финансированию молодых предприятий и бизнес-инкубаторам 2

Предпочтения неформальных инвесторов по отраслям в 2001 году: 

Предпочтения неформальных инвесторов по отраслям в 2001 году Программное обеспечение 16 % Другие популярные технологии 15 % Электроника и компьютерное оборудование 13 % Биотехнология 13 % Телекоммуникации 11 % Медико-биологические исследования 11 % Обрабатывающая промышленность 10 % Без предпочтений 9 % Розничная торговля 1 % 3

Роль «бизнес-ангелов» на сегодняшнем рынке: 

Роль «бизнес-ангелов» на сегодняшнем рынке В периоды подъема рынок выводит компании с «посевной» стадии неформального финансирования и обеспечивает первичное размещение акций В настоящее время число первичных выпусков ограничено Существует немного возможностей выхода Владельцы венчурного капитала проявляют осторожность «Ангелы-инвесторы» действуют более осмотрительно в связи с более длительным временем, необходимым для выхода

«Ангелы-инвесторы» и источники венчурного капитала: 

«Ангелы-инвесторы» и источники венчурного капитала «Теплые» деньги Специализированный набор условий Сочетание морального и финансового вознаграждения Сохраняется важность бизнес-экспертизы Маркетинг личности и бизнес-плана 5

Множество вариантов группового инвестирования помимо венчурных фондов: 

Множество вариантов группового инвестирования помимо венчурных фондов Одноразовые партнерские объединения для реализации конкретного проекта Сети неформальных инвесторов Залоговые фонды Ограниченные товарищества «ангелов-инвесторов» Онлайновые координационные службы Компании с ограниченной ответственностью под управлением членов или менеджеров Прочие 6

Модель клуба : 

Модель клуба «Ангельские» инвестиционные фонды с ограниченной ответственностью под управлением менеджеров Возможность для участия членов – «активные ограниченные товарищества» Одна форма K1 Ситуация на рынке в среднеатлантическом регионе: Dinner Club, eMedia Club Washington Dinner Club, WomenAngels.net – чрезмерное число инвесторов Также существуют другие клубы, использующие различные модели 7

Анализ модели клуба: 

Анализ модели клуба Размер капитала – 75000 – 100000 долларов Сша Активное участие Минимальное число инвесторов – 30, максимальное – 75 Некоторые клубы предлагают институциональные единицы – до 8 единиц по 500000 долларов каждая Инвестиции на ранней стадии Предпочтение отдается венчурным фондам как ведущим инвесторам Поощряется параллельное инвестирование в сделки 11 встреч в год в течение первых 2-3 лет 8

Что получают инвесторы: 

Что получают инвесторы Возможности для поддержания деловых контактов Опыт прямого частного инвестирования Увеличение оборота сделок Привлекательная прибыль Параллельное инвестирование Профессиональное руководство 9

Порядок проведения собраний: 

Порядок проведения собраний 17.30-18.00 Платный буфет и общение 18.00-19.00 Ужин с предпринимателями и гостями 19.00-19.30 Обзор портфельных инвестиций и прошлых презентаций 19.30-20.30 2 – 3 презентации предпринимателей 20.30-21.00 Обсуждение инвестиций и голосование 10

Порядок осуществления инвестиций: 

Порядок осуществления инвестиций Члены помогают обеспечить приток сделок Компания организует презентацию на встрече клуба Клуб голосует о проведении бизнес-экспертизы Менеджеры и комитет проводят изучение компании, определяют размер инвестиции, подготавливают рекомендации Клуб голосует о целесообразности инвестирования Менеджеры осуществляют инвестицию 11

Резюме: 

Резюме Венчурный капитал – необходим быстро растущим частным предприятиям Индивидуальные инвесторы с большим капиталом обеспечивают доинституциональную финансовую и консультационную поддержку Индивидуальные «ангелы-инвесторы» понимают, что объединение ресурсов сокращает риск «Ангелы-инвесторы» и предприниматели могут быть найдены в системе экономического развития любой страны Желаем вам обрести крылья в 2003 году 12

Библиография по «ангельскому» финансированию: 

Библиография по «ангельскому» финансированию   Amis, David and Stevenson, Howard H, Winning Angels: The 7 Fundamentals of Early Stage Investing, c. 2001, Financial Times Prentice Hall. Benjamin, Gerald A. and Margulis, Joel, Finding Your Wings, c. 1996; John Wiley and Sons, New York, NY. Benjamin, Gerald A. and Margulis, Joel, The Angel Investor’s Handbook, c. 2001; Bloomberg Press; 200l, Princeton, NJ. Hill, Brian E. and Power, Dee, Attracting Capital from Angels, c. 2002; John Wiley and Sons, Inc., New York. May, John and Simmons, Cal. Every Business Needs an Angel. C. 2001; Random House, New York, NY Van Osnabuzze, Mark and Robinson, Robert J, Angel Investing – Matching Start-Up Funds with Start-Up Companies. C. 2000; Jossey-Bass, Inc., San Francisco, CA.